San Siro, banche in corsa per finanziare il nuovo stadio di Inter e Milan

All’inizio del prossimo anno dovrebbe essere presentato il business plan, sulla base del quale le banche concederanno il maxi-finanziamento. Possibile che capofila dell’operazione possa essere una banca statunitense: Goldman Sachs e Jp Morgan, ma anche Bank of America, hanno buone relazioni sia con l’Inter sia con il Milan, oltre che con i loro azionisti (anch’essi americani), cioè rispettivamente Oaktree Capital e RedBird, come è noto supportato finanziariamente da un’altro investitore Usa, come Elliott. Il proprietario del Milan, Gerry Cardinale, è stato per vent’anni un banchiere di Goldman Sachs.

Le banche Usa sono storicamente finanziatrici dei grandi stadi europei: la ristrutturazione dello Stadio Santiago Bernabéu del 2019 è stata effettuata sulla base di un maxi-prestito da circa 575 milioni di euro da parte di Jp Morgan e Bank of America.

Determinante sarà la capacità di autofinanziamento della nuova struttura. È previsto che i soli ricavi del nuovo stadio, grazie alla generazione di cassa, coprano ampiamente negli anni il rimborso del debito. II progetto sarà finanziariamente sostenibile, se i costi di costruzione resteranno sotto controllo. Il giro d’affari del nuovo stadio, con una capacità di 70-72mila posti, dovrebbe raddoppiare a circa 160 milioni per ciascuno dei due club.

Una fonte importante di ricavi, oltre agli abbonamenti e alla biglietteria, saranno i corporate skybox, le sponsorizzazioni, i ristoranti, i parcheggi, fino al museo e agli store dei due club. I termini di confronto in Europa non mancano. Basta pensare al museo del Barcellona, che ha oltre un milione di visitatori l’anno e e genera 30 milioni di fatturato.

La «macchina» finanziaria è dunque pronta a partire, se non ci saranno ostacoli, con soddisfazione dei club e dei rispettivi azionisti: sia RedBird sia Oaktree sono infatti fondi di private equity e, come tali, hanno un orizzonte temporale di investimento limitato ad alcuni anni. Il valore di Inter e Milan è destinato a lievitare, con l’approvazione del piano del nuovo stadio, e possibili compratori, che al momento però scarseggiano, potrebbero essere attratti dal nuovo modello di business dei due club di Milano.