Gsk supera le attese nel trimestre ma delude il mercato sulle stime

Al centro della strategia resta il lavoro del nuovo amministratore delegato Luke Miels, chiamato a rilanciare il gruppo e a rafforzare la fiducia degli investitori dopo anni di perplessità sulla capacità di innovazione. Dalla sua nomina, annunciata in sostituzione di Emma Walmsley, il titolo ha registrato un rally di circa il 34%, segnale di aspettative elevate sulle prospettive di cambiamento.

Miels ha indicato come priorità un approccio più agile e una maggiore “audacia scientifica”, con l’obiettivo di compensare, tra l’altro, il venir meno dei ricavi legati alla futura scadenza brevettuale di un importante farmaco anti-HIV. In questa direzione si inserisce la revisione di circa 50 programmi di sviluppo in fase avanzata, finalizzata a identificare le iniziative da accelerare. I risultati di questa analisi saranno comunicati con i conti del secondo trimestre.

Parallelamente, il gruppo sta intervenendo sulla riallocazione delle risorse, con un focus più marcato sulle aree a maggiore potenziale di crescita. «Vogliamo spostare risorse, persone, spesa e capitale dove si concentrano le opportunità», ha sottolineato Miels, delineando una strategia orientata a migliorare l’efficienza e a rendere più incisiva l’esecuzione industriale.

Sul fronte commerciale, il contributo dei farmaci specialistici si conferma determinante. Prodotti come Jemperli, utilizzato nel trattamento del tumore dell’endometrio, e Apretude, impiegato nella prevenzione dell’HIV, sono destinati a sostenere la crescita nel corso dell’anno, con tassi di espansione attesi a doppia cifra.

Guardando avanti, GSK prevede un’accelerazione degli investimenti in ricerca e sviluppo, che nel 2026 cresceranno a un ritmo superiore rispetto ai ricavi. Il piano include l’avvio di dieci nuovi studi clinici in fase avanzata, a testimonianza dell’impegno nel rafforzare la pipeline e sostenere la crescita di lungo periodo.

La strategia passa anche attraverso operazioni mirate di crescita esterna. In questa direzione si inserisce l’acquisizione della biotech statunitense RAPT Therapeutics, specializzata in trattamenti per malattie infiammatorie e immunologiche, per un valore di 2,2 miliardi di dollari, oltre a un accordo separato relativo a un farmaco per l’ipertensione polmonare.

Secondo il consenso degli analisti, il gruppo potrebbe affiancare a queste iniziative un programma di efficientamento, volto a sostenere la redditività nel breve termine mentre si rafforza la pipeline. Il quadro che emerge è quello di una fase di transizione, in cui risultati trimestrali solidi non sono sufficienti a dissipare i dubbi sulla qualità della crescita. Il mercato, più che ai numeri del trimestre, guarda alla capacità di GSK di costruire un percorso credibile e sostenibile nel medio-lungo periodo.