Gli hedge fund vedono rosa: ecco perché c’è (cauto) ottimismo sui mercati

I mercati dell’Estremo Oriente hanno due caratteristiche che li rendono, almeno potenzialmente, interessanti secondo gli hedge fund riuniti a Milano: relativamente alle Borse occidentali (e soprattutto rispetto a Wall Street), quelle asiatiche sottoperformano da ben 12 anni.

Dopo il boom culminato nel 2009, la performance del Far East rispetto a quella di Wall Street non ha fatto altro che calare. La Borsa Usa correva a 100 Km all’ora, quelle asiatiche andavano a 50. E le valutazioni sono sui livelli di 20 anni fa. Inoltre - e questo è il secondo punto - molte società del Far East hanno una scarsa copertura da parte degli analisti: questo crea inefficienze e dunque opportunità a chi ha la voglia di studiarle.

La domanda da porsi è se questa sottoperformance sia giustificata dai rischi, oppure se lo sia solo in parte e presenti delle opportunità. I gestori di hedge fund intervenuti sono del secondo avviso. C’è chi guarda con interesse al Vietnam, che ha registrato negli ultimi 15 anni un massiccio e strutturale aumento dell’export che ha guidato la crescita del Pil. Questo - secondo gli esperti - durerà a lungo e permetterà alle aziende vietnamite di produrre utili.

C’è chi guarda con grande interesse l’India, dove è previsto un forte aumento dei ricchi e della classe media: questo creerà mercato e dunque opportunità. Per di più molti settori non hanno ancora davvero coinvolto la popolazione indiana: si pensi all’e-commerce (usato solo dal 6,5% della popolazione) o ai mutui (10%).

C’è anche chi - con tutte le cautele del caso - guarda con interesse alla stessa Cina. «Nonostante le tensioni geopolitiche, la Cina resta un mercato che presenta opportunità», conclude Mattia Nocera, Managing Director di Ceresio Investors. Insomma, cauto ottimismo.