Safilo: focus sul digitale. La sfida è più ricavi dai marchi di proprietà

Il dato è destinato a salire. In primis perché la società conferma al 2024, anche grazie alla forza dell’e-commerce negli Usa, l'obiettivo che D2C arrivi ad incidere per circa il 15% sul giro d'affari. E, poi, perché c’è la volontà di espandere la base utenti di You&Safilo. La piattaforma, lanciata e via via introdotta in sempre più Paesi in Europa, attualmente ha circa 30.000 clienti. La volontà è di incrementarli. Non solo. Il gruppo guarda alla stessa America. Qui il canale B2B già esiste, ma non è sufficientemente sofisticato. Il target, tra il 2023 e il 2024, è proprio quello di lanciare una nuova piattaforma che possa spingere le vendite digitali agli utenti professionisti in quel mercato.

Dalla distribuzione al modello di business. La trasformazione digitale e l’informatizzazione coinvolgono a fondo l'operatività del gruppo. In generale queste, grazie ad esempio all’uso di software gestionali quali il Crm, consentono l’efficientamento e la semplificazione dei processi. E, quindi, il raggiungimento di maggiori sinergie e risparmi. Di più. L’uso del digitale, con algoritmi di analisi dei dati sul cliente, consente di rendere maggiormente flessibile l’offerta in funzione della domanda. Qualche esempio? Attraverso gli analytics è possibile comprendere se, in un’area prossima ad un ottico, sono venduti tipi di occhiali diversi da quelli normalmente offerti dal professionista. Nell’ipotesi in cui ciò accada l’ottico in questione può modificare la sua proposta. Non solo. Può ricordarsi l’analisi del canale D2C. Se, in ipotesi, è rilevato che un marchio è venduto essenzialmente in determinate città, Safilo focalizzerà in quelle località gli sforzi su marketing ed advertising.

Già, il marketing. Anche qui compare, come un fiume carsico, la digitalizzazione. Il gruppo, in media ogni anno, sborsa circa il 10% dei ricavi per l’ attività in oggetto. Ebbene - al di là che nel 2022 (soprattutto per sostenere Polaroid, Smith e Carrera) le spese su questo fronte aumenteranno- gli investimenti sono per il 60% indirizzati proprio nel mondo digitale. Un settore dove, tra le altre cose, il gruppo sfrutta i social network e le figure degli influencer.

Sennonché il risparmiatore sottolinea un aspetto. Di recente si è assistito al rialzo dei costi delle materie prime e dei trasporti, a seguito dell’onda lunga della pandemia e della guerra in Ucraina. Si tratta di un andamento che incrementa il costo del venduto e rischia di impattare la redditività del gruppo. La società, su questo fronte, professa fiducia. Innanzitutto, viene rammentato, le materie prime hanno un incidenza limitata sulla produzione. Al di là di ciò, l’azienda sottolinea che, grazie alle efficienza operative, tra il 2021 e primo trimestre del 2022 i risparmi sul costo del venduto hanno raggiunto i 18 milioni. L’obiettivo, al 2024, è di 25 milioni di minori oneri. Quindi, dice sempre il gruppo, la strategia d’ottimizzazione dà i suoi frutti ed è in anticipo sulla tabella di marcia. Inoltre, afferma sempre la società i più alti costi, come di prassi nel settore, sono trasferiti sul cliente finale. Un passtrough che, come mostrano i dati del primo quarter dell’esercizio in corso, ha contribuito a più che controbilanciare le dinamiche inflattive, in particolare quelle legate alla logistica. Il gross margin al 31/3/2022, precisa Safilo, è stato del 55% rispetto al 50,4% realizzato un anno prima.

Ciò considerato, però, può farsi un’ulteriore obiezione. Il rialzo dei prezzi, a fronte della frenata economica, rischia di indebolire la richiesta dei prodotti dell’azienda. Non è così, ribatte la multinazionale. In primis perché, è l’indicazione, la strategia sui prezzi è puntuale e selettiva. E, poi, perché l’impegno, sia sul marketing che sull’innovazione del prodotto, sostiene la domanda. Un fatto quest’ultimo, conclude Safilo, dimostrato dalla stessa dinamica al rialzo dei ricavi nel primo trimestre del 2022 la quale è stata spinta più dai volumi che dal pricing.

Infine, i vari mercati. Al 31 dicembre 2021 la divisione dei ricavi per aree geografica è la seguente: il peso di Nord America ed Europa è rispettivamente del 48,1 e 39%; il Resto del Mondo, invece, ha generato il 7,5% mentre l’ Asia Pacifico il 5,4%. Si tratta di uno spaccato che, al netto della volontà di espandersi in tutti i Paesi, cambia nel medio periodo? La società risponde che il Nord America, più grande mercato al mondo per gli occhiali, è l’area in cui il business è previsto accelerare maggiormente, seguito, poi, dall’Europa. Ciò detto, a fronte del contesto descritto, il gruppo conferma i target del piano d’impresa al 2019-2024. Tra questi: l’Ebitda adjusted tra 9 e 11% delle vendite a fine piano.

Per approfondire

L'andamento del titolo

L'analisi tecnica del titolo

L'analisi di Finlabo research