Mocio (Assiom Forex): «La finanza ha un ruolo chiave perché la ripresa sia inclusiva»

Le banche italiane hanno intrapreso negli ultimi anni un radicale processo di rafforzamento che le ha condotte ad avere più capitale e maggiore qualità degli attivi, tutte voci che hanno continuato a rafforzarsi anche durante il 2020. Ciò ha consentito di contenere gli effetti della crisi, ma gli impatti sulla qualità degli attivi risulteranno più evidenti in futuro, una volta rimosse le misure di sostegno dei governi. La Bce stima che i Non Performing Loans a livello europeo potrebbero salire a 1.400 miliardi di euro, più di quanto accumulato durante la crisi finanziaria del 2008. Anche per questo motivo non mi attendo che la Bce, così come le altre banche centrali, vorrà far venire meno la sua rete di protezione, almeno fino a quando non sarà rientrata l’emergenza. In questo scenario, si inserisce il ruolo che dovrà avere la Capital Markets Union nel riequilibrare le fonti di finanziamento a favore del mercato dei capitali, fondamentale per garantire la sostenibilità e la crescita, oltre a un mercato secondario efficiente degli Npl a livello europeo.

Quali ricadute sta avendo la Brexit sui mercati finanziari europei?

Gli impatti negativi attesi della Brexit sui servizi finanziari, esclusi dagli accordi tra il Regno Unito e l'Europa, sono stati sovrastimati: finora non abbiamo visto flussi ingenti migrare verso altre piazze poiché non esiste in Europa una piazza alternativa che possa sostituire quella di Londra. Brexit rappresenta una sfida per il mercato finanziario nel suo complesso e particolare attenzione va alla gestione delle infrastrutture di mercato. L’equivalenza garantita alle controparti centrali basate in Uk è temporanea e noi auspichiamo che la soluzione definitiva si basi su un processo di mercato e su interventi volti a promuovere i sistemi di clearing Ue.

Sul mercato dei capitali un ruolo importante sarà quello degli ESG che nel 2020 ha visto una crescita esponenziale delle emissioni. È un trend destinato a continuare?

ll sistema finanziario è chiamato ad agevolare il reperimento delle risorse destinate ai programmi europei: proprio l’Unione Europea sarà uno degli emittenti principali nei prossimi anni dal momento che deve finanziare piani a supporto della crescita. Le banche e gli intermediari finanziari rivestono un ruolo chiave affinché l'Unione Europea e gli altri emittenti possano dare ulteriore slancio al mercato delle obbligazioni i cui proventi sono destinati a progetti con finalità sociale, di sostenibilità e green.