Tesla, profitti ai minimi dal 2021, ma l’annuncio di nuovi modelli fa scattare il titolo

Tesla sconta un trimestre sofferto: i ricavi del leader americano dell’auto elettrica e hi-tech sono diminuiti per la prima volta dal 2020 e ancor più che nei mesi segnati dalle paralisi da pandemia, anzi hanno messo a segno un record negativo dal 2012. Gli utili sono da parte loro caduti ai livelli più bassi dal 2021. Le flessioni sono state rispettivamente del 9% nel fatturato e del 55% nei profitti, deludendo le attese degli analisti e mantenendo aperti gli interrogativi sulla strategia del gruppo.

Il chief executive Elon Musk, nella conferenza con gli analisti sui risultati, ha risposto alla sfida con una sorpresa. Ha promesso novità in arrivo in anticipo su quanto finora previsto: ha affermato che la produzione di nuovi modelli scatterà “agli inizi del 2025 se non sul finire di quest’anno”. La promessa ha corretto precedenti indicazioni che vedevano simili sviluppi invece non prima della seconda metà dell’anno prossimo. Musk ha poi vantato gli investimenti in intelligenza artificiale oggi perseguiti dall’azienda dopo ritardi. E, tra i nuovi sviluppi, ha indicato di aver anche avviato negoziati con “una grande casa automobilistica” per concedere in licenza il proprio sistema di avanzata quanto controversa guida assistita, battezzato Full Self-Driving o Fsd.

Il titolo nel dopo mercato ha guadagnato l’11%, forse incoraggiato da questi impegni a favore di nuove generazioni di veicoli, che dovrebbero comprendere da un robotaxi a, soprattutto, una nuova vettura a basso costo finora parsa rinviata - il Model 2. Rimane tuttavia in calo di circa il 40% da inizi anno, fanalino di coda delle cosiddette Magnifiche Sette aziende dell’alta tecnologia statunitense e sotto pressione per una combinazione di frenate nel mercato globale dei veicoli elettrici, guerre dei prezzi tra una concorrenza se mpre più intensa e invecchiamento della sua linea di prodotti. Numerosi analisti hanno di recente ridimensionato il target in Borsa per il gruppo.

Tesla ha risposto ai venti di crisi avviando, di recente, anche una drastica riorganizzazione che prescrive il taglio del 10% della forza lavoro mondiale e ha visto la partenza di due top executive. Le sfide aperte sono tuttavia apparse tuttora evidenti nei conti del periodo gennaio-marzo. Più in dettaglio, Tesla ha registrato profitti di 1,13 miliardi, pari a 45 centesimi per azione al netto di voci straordinarie contro gli almeno 51 centesimi previsti, e un giro d’affari di 21,3 miliardi, rispetto ai 22,15 miliardi ipotizzati. Le entrate dalle attività core automobilistiche sono scivolate anche di più, del 13% a 17,38 miliardi. Il margine operativo è diminuito al 5,5% dall’11,4% dell’anno scorso. I margini di profitti lordi nell’automotive, al netto degli incassi per crediti sulle emissioni che tradizionalmente li hanno gonfiati, sono scivolati al 16,4% dal 19%. Per veicolo, i profitti operativi sono stati dimezzati a 3.000 dollari.

Nel suo comunicato sul bilancio l’azienda ha sottolineato come le “vendite globali di Ev (veicoli elettrici) continuino a essere sotto pressione, con numerose case che danno la priorità a ibridi sugli elettrici”. Ha però asserito di volersi distinguere: “Mentre molti diminuiscono gli investimenti noi investiamo nella crescita futura”. Facendo eco a Musk, e per rintuzzare lo scetticismo parso crescente di analisi e investitori, ha aggiunto che “abbiamo aggiornato la linea futura dei nostri veicoli per accelerare il lancio di nuovi modelli prima di quanto comunicato in precedenza, la seconda metà del 2025”. Rifere ndosi a ciò che è in arrivo a tempi adesso più stretti ha parlato di “nuovi veicoli, tra i quali modelli più abbordabili”. In passato i suoi dirigenti avevano definito l’attuale posizione del gruppo come in mezzo a due fasi di crescita, una ormai archiviata (imperniata sul crossover Model Y e sul Model 3) e una a venire sulla quale oggi si è sbilanciata. Una scommessa che comporta anche rischi: operatori e analisti aspetteranno al varco prove di nuovi successi.