Generali corre verso i massimi storici, la compagnia pivot del nuovo risiko

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Chiuso il lungo riassetto di Banca Monte Paschi Siena , ora potrebbe toccare a Generali . Il nuovo risiko bancario, infatti, e i futuri equilibri della finanza italiana promettono di passare dal Leone di Trieste, che intanto viaggia sopra i 38 euro ad azione a Piazza Affari, non lontano dai suoi massimi storici toccati nel lontano autunno 2000, come ha ricordato settimana scorsa aprendo l'assemblea dei soci il suo Ceo Philippe Donnet, ormai da 10 anni alla guida di Trieste.

Rimasta sullo sfondo per mesi, la compagnia è così tornata di colpo al centro della scena dopo l’assemblea soci, che ha testimoniato la salita di Unicredit , che fonti di mercato ormai ipotizzano vicino al 10% della società assicurativa (tra recenti acquisti e futuro effetto del buyback). Al netto del ruolo che deciderà di giocare Andrea Orcel, l’altra grande incognita è rappresentata dalle mosse della banca senese, con le indiscrezioni (subito smentite) che ipotizzano Luigi Lovaglio propenso a cedere il 13% di Generali (che controlla via Mediobanca ) per avere risorse extra da investire in ulteriori acquisizioni.

E il principale indiziato per una fusione resta Banco Bpm , che al suo interno ha però un socio di peso come i francesi di Credit Agricole. Senza contare il riassetto della holding Delfin, dove Leonardo Maria del Vecchio punta a diventare il socio di maggioranza relativa e i rapporti sempre molto dialettici all’interno dell’azionariato del Monte dei Paschi.

Un puzzle dal difficile incastro, e tanti pezzi e fronti aperti. Gli analisti di Intermonte, ad esempio, più che su Trieste spostano lo sguardo sulla Germania: «L'attenzione di UniCredit– spiegano – è attualmente concentrata sull'acquisizione di Commerzbank, che porterebbe a una significativa creazione di valore», anche se restano le barricate della politica tedesca (e degli stessi vertici di Commerz).