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(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Banco Bpm festeggia in Borsa la trimestrale migliore delle attese e la revisione delle stime su utili e cedole, mentre, sfumata l'ipotesi di una fusione con Mps, i vertici aprono la porta a un matrimonio con la divisione italiana di Credit Agricole. Il titolo della banca di Piazza Meda è il migliore del listino principale di Piazza Affari.
L'istituto ha chiuso i primi sei mesi del 2026 con un utile netto dell'operatività corrente di 1,1 miliardi, in crescita del 3,9% rispetto allo stesso periodo del 2025. L'utile netto contabile è in calo del 12,7% (a 1,06 miliardi) e sconta il fatto che nel 2025 l'istituto aveva rivalutato per oltre 200 milioni la partecipazione in Anima. Nel solo secondo trimestre l'utile è stato di 580 milioni a fronte dei 533 previsto dal consensus di mercato. Tornando al semestre, i proventi operativi si sono attestati a 3,2 miliardi (+5,7%), con margine di interesse a 1,5 miliardi (-4,1%) e commissioni nette a 1,4 miliardi (+13,8%). Gli oneri operativi sono stati pari a 1,4 miliardi (+1,5%), per un rapporto cost/income sceso al 43%, «miglior livello di sempre». Quanto alla solidità patrimoniale, il coefficiente Cet 1 è pari al 14,4%.
Questi risultati hanno consentito a Banco Bpm di rivedere al rialzo le stime sia sull'utile dell'intero 2026 sia sulla remunerazione dei soci. Nell'intero esercizio l'istituto si aspetta ora un utile superiore a 1,95 miliardi (il target precedente era "circa 1,95 miliardi") e un dividendo per azione maggiore o uguale a un euro (da "circa un euro"). L'obiettivo cumulato di remunerazione degli azionisti nel periodo 2024-2027 è stato così aumentato a circa 7 miliardi dai precedenti 6 miliardi «grazie all'incremento degli utili distribuibili e all'ampia disponibilità di capitale, che manterrà un ampio margine rispetto alla soglia minima di piano del 13%».
Queste indicazioni hanno incassato il plauso unanime degli analisti. In particolare, Barclays considera i risultati del secondo trimestre solidi e apprezza la revisione al rialzo delle previsioni, «in particolare per quanto riguarda la distribuzione».
I risultati di Bpm sono «ben al di sopra delle attese», soprattutto per l'utile netto del periodo aprile-giugno 2026, «grazie a una top line migliore e a un minor costo del rischio», scrive invece Intermonte. Oltretutto la casa d'affari ha alzato il target price sul titolo a 15,7 euro, pur confermando la raccomandazione "Neutral", poichè ritiene che «l'attuale valutazione incorpori già il migliorato profilo di utili insieme a un certo appeal speculativo su fronte M&A, non sufficiente in questa fase a giustificare una view più costruttiva».
