Transizione green, qual è ruolo di istituzionali e private equity

Gli investitori istituzionali, soprattutto quelli previdenziali, sono tra i soggetti più adatti a investire in private equity e venture capital e a sostenere imprese innovative che sviluppano soluzioni per la transizione sostenibile. La durata delle loro passività consente di finanziare progetti con tempi di maturazione lunghi e investimenti meno liquidi. Perché questi capitali sostengano la transizione, è importante che i criteri Esg siano integrati concretamente nelle strategie di investimento: dalla selezione delle imprese alla gestione delle partecipazioni, con obiettivi di sostenibilità misurabili e verificabili nel tempo.

Il tema è stato al centro del webinar «Investire nello sviluppo sostenibile: opportunità e sfide dal venture capital al private equity», organizzato dal Forum per la Finanza Sostenibile con Cdp nell’ambito delle Settimane Sri. «Ragioniamo su orizzonti di lunghissimo periodo: 30, 40, 50 anni», ha detto Valerio Podda, della direzione finanza di Enpacl, richiamando il vantaggio degli investitori previdenziali nel sostenere impieghi meno liquidi e progetti con tempi di maturazione lunghi.

Il mercato italiano del capitale di rischio è cresciuto, ma resta sottodimensionato rispetto alle principali economie europee. Secondo lo studio della Banca d’Italia «Il capitale per crescere», pubblicato in ottobre, nel 2025 gli operatori di private equity e venture capital hanno investito circa 8 miliardi di euro in imprese italiane, pari allo 0,4% del Pil. Dieci anni prima erano poco più di 3 miliardi. Nel venture capital gli investimenti sono passati da 76 milioni a 1,1 miliardi.

In valore assoluto però il mercato italiano resta un terzo di quello francese e un quarto di quello britannico. I dati riguardano l’intero comparto, non soltanto le imprese attive nella transizione sostenibile.

A frenare lo sviluppo è anche la limitata partecipazione degli investitori istituzionali. Nel 2021-2025, per i fondi italiani di private equity il settore pubblico ha rappresentato il 22% della raccolta, mentre fondi pensione e assicurazioni si sono fermati al 17%, contro il 20% della media Ue e il 33% del Regno Unito.