Germania, il Governo rivede al ribasso la stima del Pil per il 2026

Si è abbassato anche il potenziale di sviluppo dell’economia: da una media storica superiore all’1%, si passa a previsioni ferme allo 0,5% per i prossimi anni.

Nel corso del 2026, dovrebbe cominciare davvero a fare sentire i suoi effetti il grande piano di spesa pubblica del Governo, con il fondo da 500 miliardi di euro in 12 anni per le infrastrutture, approvato a marzo, in deroga al freno al debito. Alla fine del 2025, erano stati investiti solo 24 miliardi. Il ministero dell’Economia calcola che la spesa del settore pubblico, compresi gli incentivi per gli investimenti, rappresenterà circa due terzi della crescita del 2026.

Come ha ammesso la ministra Katherina Reiche, «l’impulso atteso dalle misure di politica finanziaria ed economica non si è concretizzato con la stessa rapidità e nella misura da noi ipotizzata». I dati indicano tuttavia una «chiara ripresa».

Alla spesa in infrastrutture, più che necessaria ad ammodernare reti di trasporto troppo a lungo trascurate, si affiancano gli ingenti stanziamenti per la difesa, che godono a loro volta di ampia esenzione dal vincolo del freno al debito.

Per riportare la Germania su un percorso di crescita sostenuta e soprattutto sostenibile, non basteranno però gli investimenti pubblici. Sarà necessario far ripartire quelli privati, che sono preponderanti in Germania. Economisti e gruppi imprenditoriali avvertono però che servono riforme strutturali più coraggiose. Inoltre, osservano che la maggiore spesa pubblica, anziché finanziare nuovi progetti, rischia di essere utilizzata per coprire i buchi nel bilancio pubblico.

La fiducia delle imprese intanto tarda a ripartire: l’indice Ifo è rimasto stagnante a gennaio, dopo due mesi di calo.