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Vodafone alza le previsioni per l’anno. Ma tutto questo mentre chiude il primo semestre del suo anno fiscale con 3,6 miliardi di perdita. La distanza tra i due numeri passa soprattutto per la Germania. Il primo mercato del gruppo genera ancora il 30% dei ricavi da servizi e un terzo del margine operativo lordo rettificato. In Germania quel margine è sceso del 3,2% su base organica e Vodafone ha iscritto una svalutazione da 4,85 miliardi. A sostenere il rialzo delle stime sono invece i risparmi, la crescita in Africa e i servizi alle imprese.
Per l’esercizio che si chiude il 31 marzo 2027 il gruppo guidato da Margherita Della Valle prevede un Ebitda rettificato al netto dei leasing tra 13,2 e 13,4 miliardi di euro, contro i 13-13,3 miliardi indicati a luglio. Sale anche la stima sul flusso di cassa libero rettificato, da 2,6-2,9 a 2,8-3 miliardi. Al centro delle due forchette, la crescita organica attesa è del 7% per il margine e del 21% per la cassa. Vodafone ha già ottenuto oltre 200 milioni di risparmi lordi nel semestre e ha tagliato circa 3mila posti tra Europa e attività condivise. A questi si aggiungono i 2.300 tagli annunciati in Germania.
Nei sei mesi a settembre il fatturato è salito dell’11,4% a 21,9 miliardi, anche grazie al consolidamento di Safaricom, VodafoneThree e Telekom Romania. I ricavi da servizi sono cresciuti del 5,8% su base organica, con lo stesso ritmo per i servizi alle imprese, dove il digitale in Europa cresce a doppia cifra. L’Ebitda rettificato al netto dei leasing è salito a 6,5 miliardi, il 12,6% in più su base riportata e il 6,4% in più su base organica.
A rovesciare il risultato netto, da un utile di 1,1 miliardi a una perdita di 3,6, sono state due poste contabili. Alla svalutazione tedesca, legata soprattutto all’andamento dei tassi, si aggiungono 2,2 miliardi di svalutazione delle attività fiscali differite nel Regno Unito dopo il rilevamento della quota di Ck Hutchison in VodafoneThree. Il provento contabile da 3 miliardi legato all’operazione Safaricom ha compensato solo in parte il colpo.
«Sono molto soddisfatta dell’andamento complessivo del gruppo, ma la Germania non è ancora dove dovrebbe essere», ha detto la group ceo Della Valle. I ricavi tedeschi da servizi sono cresciuti dello 0,4% su base organica nel semestre, ma tra luglio e settembre sono tornati a scendere dello 0,5%, dopo il +1,2% del primo trimestre. La concorrenza sul mobile comprime i ricavi per cliente e nel semestre Vodafone ha perso 75mila abbonamenti mobili a contratto e 198mila clienti della banda larga. Una sentenza sui rincari della banda larga ha inoltre spinto il gruppo a smettere di contabilizzare gli aumenti da 5 euro al mese per 2,5 milioni di clienti con i vecchi contratti.
