Small cap ai raggi X: utili netti triplicati per Somec grazie alle crociere

Al 30/6/2026 il backlog ammontava a 956 milioni, il 24% in più rispetto ai 771 milioni di fine 2025 (dato questo pressoché invariato rispetto ai 769 milioni del primo semestre 2025), ed in particolare per la divisione Horizons era pari a 580 milioni (+26,1%), per la divisione Talenta a 255 milioni (+15,4%) e per la divisione Mestieri a 121 milioni (+34,4%).

Il secondo semestre 2026 si è aperto per Somec con ulteriori commesse: proprio la controllata statunitense Fabbrica Llc si è aggiudicata un contratto per installare oltre 83.600 mq di facciate continue nella nuova torre direzionale 350 Park Avenue che sorgerà a New York nel Midtown Manhattan. La commessa sarà eseguita tra il 2026 e il 2032 e, dato che con tale aggiudicazione il backlog del gruppo ha superato 1,1 miliardi, il suo ammontare unitario dovrebbe aggirarsi intorno a 140 – 150 milioni.

Non è finita qui, perché il 22 settembre la divisione Horizons ha ottenuto nuove commesse ed aggiornamento di accordi già in essere, per un importo complessivo di oltre 28 milioni da parte di un operatore cantieristico per conto di un importante gruppo internazionale del segmento “luxury cruise”, che prevedono la progettazione, produzione e installazione di sistemi vetrati completi su navi da crociera di nuova costruzione. Tali commesse saranno eseguite nel periodo 2027 – 2035.

Il 2027 dovrebbe essere un anno particolarmente favorevole per Somec, in quanto l’anno prossimo vi saranno i primi benefici derivanti dalla commessa da 53 milioni ottenuta dalla divisione Talenta per la costruzione di due aree cucina, catering e bar presso altrettante navi da crociera, così come quelli riferiti alla commessa da oltre 41 milioni ottenuta dalla divisione Mestieri per gli interni personalizzati di tre navi da crociera in costruzione presso un primario gruppo cantieristico italiano.

Sempre il prossimo anno inizieranno i contributi delle commesse ottenute dalle divisione Horizons: una da 56 milioni per l’installazione di sistemi vetrati su 4 navi da crociera e due da complessivi 54 milioni per l’installazione di sistemi vetrati su 5 nuove navi da crociera e vetrate per le sale pubbliche di altre 2 nuove navi (anche queste commesse sono state ottenute da parte di un primario gruppo cantieristico italiano), oltre a una commessa da 60 milioni per conto di un cantiere finlandese, che riguarderà l’installazione di sistemi vetrati integrati su tre nuove unità da crociera.

Naturalmente i benefici economici complessivi di questi ordini saranno ripartiti fra più esercizi (il completamento delle diverse commesse è previsto fra il 2030 e il 2036). Però le prospettive di Somec appaiono buone e, grazie al fatto che la società è direttamente presente negli Stati Uniti tramite Fabbrica Llc, non è praticamente colpita dall’incidenza dei dazi. Per l’esercizio in corso, come accade in genere per le aziende che lavorano su commesse, non è stata fornita una guidance numerica, ma il management ritiene che anche il secondo semestre 2026 si concluderà con risultati positivi.

Per quanto riguarda l’aspetto Esg, Somec redige dichiarazioni consolidate di carattere non finanziario dal 2020 e un vero e proprio report integrato dal 2024. Nello stesso anno è stato nominato il nuovo Chief Corporate Officer (amministratore delegato) Alessandro Zanchetta, a cui fa capo anche l’attività di Stakeholder Engagement (relazioni con gli investitori e attività in ambito Esg). L’inventario delle emissioni di gas a effetto serra è presente dal 2021.

Il flottante, purtroppo, è basso (22,8% del capitale sociale), probabilmente ancora una ”eredità” del translisting dall’allora Aim Italia alla Borsa principale, avvenuto nel 2020 come per Neodecortech, Pharmanutra (entrambe allo Star, con flottanti rispettivi del 38% e del 35%), Sicit e Salcef, che per contro sono state oggetto di delisting tramite Opa: la prima da parte del gruppo di private equity Nb Renaissance Partners già il 5 agosto 2021, e la seconda da parte degli azionisti di riferimento e da fondi facenti capo a Morgan Stanley il 19 novembre 2024. Ma Somec sembra decisamente più intenzionata a seguire l’esempio di Neodecortech e Pharmanutra che quello di Sicit e Salcef, e difatti il mercato la sta premiando con un incremento delle quotazioni di oltre il 60% nell’ultimo anno.