Porsche, utili in picchiata e fatturato in calo: pesano dazi e strategia elettrica, ma nel 2026 si aspetta la ripresa

“Stiamo usando le sfide attuali come un’opportunità per agire in modo ancora più deciso”, ha dichiarato Michael Leiters, che dal 1° gennaio ha preso il timone succedendo al capo di Volkswagen, Oliver Blume. Il nuovo numero uno della casa ha delineato una strategia tesa a recuperare la situazione. infatti Leiters e la sua squadra rivedranno la composizione della gamma, puntando alla crescita nei segmenti ad alto margine nel tentativo di recuperare le perdite di un turbolento 2025, segnato soprattutto da errori strategici sull’elettrico. “Riposizioneremo Porsche - ha dichiarato Leiters alla sua prima apparizione pubblica -. Renderemo l’azienda più snella, veloce e i prodotti ancora più desiderabili».

“Da quando mi sono insediato - prosegue - la nostra squadra di comando ha analizzato sistematicamente la situazione e ha avviato una serie di misure iniziali mirate”. Tra queste “la costante applicazione del nostro principio secondo cui il valore conta più del volume, specialmente nel difficile mercato cinese” e “l’aumento di produzione orientato alla qualità della Cayenne 100% elettrica”. “snelliremo la nostra struttura manageriale, ridurremo le gerarchie e taglieremo la burocrazia”, aggiunge sottolineando che “abbiamo già iniziato a concentrarci con maggior forza sulla nostra attività principale”. “Stiamo usando le attuali sfide - conclude il manager - come un’opportunità per agire con ancor maggiore decisione”.

Porsche si aspetta una certa ripresa quest’anno, mentre cerca di rialzarsi dopo un molto difficile 2025 segnato da profit warning, aumento dei costi anche a causa dei dazi (porsche produce solo in Germania, orgogliosamente) e a un cambio al vertice. La casa ha previsto un rendimento operativo sulle vendite del Gruppo compreso tra il 5,5% e il 7,5% per il 2026, dopo il crollo all’1,1% registrato nel 2025.

Il flusso di cassa netto è stato di 1,51 miliardi di euro (2024: 3,73 miliardi di euro). Il margine del flusso di cassa netto dell’Automotive risultante, pari al 4,7% (2024: 10,2%), è rientrato nell’intervallo rettificato. La quota di veicoli elettrici a batteria (quota BEV automotive) è stata del 22,2% (2024: 12,7%), superando così l’intervallo originariamente previsto. Le consegne ai clienti sono diminuite nell’esercizio finanziario 2025. Complessivamente, la casa di auto sportive ha consegnato 279.449 veicoli, il 10,1% in meno rispetto all’anno precedente (2024: 310.718 veicoli). Nonostante le condizioni difficili, Porsche vanta una solida posizione finanziaria. L’elevata liquidità netta e un bilancio sano conferiscono all’azienda flessibilità e resilienza.

Sia il margine del 2025 che l’intervallo previsto per il 2026 sono risultati inferiori alle attese degli analisti. L’azienda ha tagliato il dividendo proposto per l’anno passato a 1,00 euro (1,16 dollari) per azione ordinaria e 1,01 euro per azione privilegiata, dopo che gli utili sono stati colpiti dagli oneri derivanti dall’interruzione del lancio dell’elettrico a causa della debole domanda e da circa 700 milioni di euro di costi per i dazi.