Piazza Affari vola con auto e pharma e conta sull’export

«In Italia - afferma Giacomo Calef, responsabile in Italia di Notz Stucki, la crescita economica è bassa e quindi le aziende che hanno un’attività domestica soffrono i pochi consumi, mentre quelle che esportano devono sopportare i rischi derivanti dalle tensioni commerciali. Dunque, in chiave difensiva, è opportuno selezionare i titoli delle società che esportano all’estero, prestando attenzione alla volatilità derivante dalle tensioni internazionali. Dopo il recupero delle perdite subite nel 2018 e vista la crescita economica fiacca, preferiamo capitalizzare buona parte dei guadagni e concentrarci sui titoli anti-ciclici (cioè quelli i cui guadagni non sono legati alla ripresa, ndr)».

Una certezza, invece, è la mano morbida delle banche centrali, accorse di nuovo in sostegno dei mercati con la disponibilità a tagliare i tassi di interesse e a iniettare liquidità nel sistema; una parte della moneta abbondante, infatti, finirebbe nelle borse a spingere i prezzi. «I mercati, non solo quello italiano -afferma Giovanni Cuniberti, consulente fee- only di Gamma Capital Markets - si allontanano dall’analisi dei dati macroeconomici che continuano a fornire segnali di rallentamento, e si concentrano sugli eventi geopolitici e sulle parole delle banche centrali. A parità di condizioni, lo scenario del secondo semestre potrà essere positivo».

Finora, le azioni di Piazza Affari che hanno corso di più appartengono a un settore difensivo e allo stesso tempo innovativo come quello della salute (con in testa Amplifon e Diasorin); inoltre, a quello dell’auto (dove dominano Ferrari e a Fiat Chrysler) e a quello tecnologico (spinto da It Way, ma anche da Eurotech e da Stm). L’auto, secondo Cuniberti, è un cavallo ancora in corsa: «Il possibile intervento repentino della Bce in caso di problemi, magari con una riduzione dei tassi interbancari, potrebbe favorire i settori ciclici con l’auto. Fca, in particolare, potrebbe beneficiare di future trattative di aggregazione, mai sopite dopo il ritiro della proposta di fusione con Renault. Anche Intesa Sanpaolo è nel radar, perché sfrutterà la riduzione del rischio Italia».