Per A2A trimestre in chiaroscuro, paga previsioni più deboli del previsto

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Numeri sostanzialmente in linea per il trimestre non bastano ad A2A che paga una previsione più debole del previsto per il 2026. Il titolo è arrivato a cedere oltre due punti, fermandosi nella parte più bassa del FTSE MIB . Nel dettaglio, A2A ha confermato gli obiettivi per l’esercizio 2026, che prevedono un Ebitda rettificato compreso tra 2,21 e 2,25 miliardi di euro e un utile netto di gruppo rettificato tra 630 e 660 milioni, ma il management si attende che i risultati si collochino nella parte bassa di entrambe le forchette previsionali.

Intermonte in un report uscito stamattina mette in evidenza che «la scarsa produzione idroelettrica inizia a pesare» e che è stata «rivista al ribasso la guidance 2026». Nel trimestre si è visto «come previsto un calo dell'Ebitda su base annua, con risultati più deboli nelle divisioni Generazione e Trading e Mercato, solo parzialmente compensati dalla crescita delle Reti». Intermonte dopo la trimestrale ha aggiornato le stime 2026, riducendo i margini di Generation & Trading e Waste e aumentando quelli di Electricity Distribution e Water. Ha inoltre incorporato gli impatti attesi del Dl Bollette Bis, inclusi il price cap sul gas e l’aumento dell’addizionale Irap, con una revisione al ribasso dell’utile per azione adjusted di circa il 3% nel 2026, 5% nel 2027 e 1% nel 2028. Il target price passa così a 2,80 euro da 2,90.

«Nonostante gli attuali headwind - concludono gli analisti - confermiamo la nostra view positiva sul titolo» con un giudizio outperform. Dal canto suo Equita (hold con target price a 2,70 euro) dice che i numeri del trimestre sono «sostanzialmente in linea» ma che la guidance è «leggermente peggiorata sulle attese per l’anno con i risultati attesi ora nella “parte bassa” del range di guidance su Ebitda e utile». Nel complesso, quindi, le indicazioni sono «leggermente negative». Equita taglia le stime di Utile reported del 4,5% sul 2027-29.