Midterm, il grande gelo per i data center del Texas

Per anni il Texas ha venduto se stesso come la terra promessa dell’intelligenza artificiale. E più nel dettaglio dei data center. Un mix vincente datto da enormi terreni a basso costo, energia generosa e sgravi fiscali, che ha fatto dello Stato la terra promessa dei grandi magazzini di dati. Le elezioni di Midterm, però, rischiano di cambiare gli scenari futuri. O forse li cambiano e basta.

Anche perché gli elettori hanno in mente un Texas diverso, a quanto pare. Gina Hinojosa è diventata la prima governatrice democratica dello Stato dal 1990, James Talarico il primo senatore Dem dal 1988 (i democratici hanno conquistato anche le cariche di vicegovernatore, procuratore generale, controllore dei conti e la Railroad Commission, l’organo che regola il settore energetico). Elezioni per nulla banali, insomma, in una sfida seguita da vicino dalle grandi aziende tecnologiche. E il mercato ha letto il risultato come un rischio diretto per l’espansione dei data center.

C’è da dire che la reazione è stata piuttosto selettiva. Perché le Borse hanno reagito con una certa euforia al risultato elettorale. Ma i titoli i titoli legati all’infrastruttura dell’AI hanno perso terreno. A partire dai produttori di semiconduttori, quasi tutti in territorio negativo, col rosso di Samsung, SK, STM e altre aziende dei chip (Intel, azienda che l’amministrazione Trump ha trascinato nei scorsi mesi, ha perso fino al 4,5%, ad esempio). Ma a crollare sono stati soprattutto gli sviluppatori di data center con progetti in Texas. Cipher Digital e Hut 8 hanno ceduto più del 16%. Anche perché ponendo l’attenzione solo sulla capacità di data center che entrerà in funzione negli States entro il 2028, il Texas vale quasi il 30% secondo SemiAnalysis, la quota più alta di qualsiasi Stato americano. Ed Ercot, il gestore elettrico texano, stava esaminando circa 474 GW di richieste di allaccio (che è oltre cinque volte il picco di carico record), e circa il 90% di questa domanda arrivava da data center.

Ora, però, il nuovo Texas dei Democratici potrebbe rallentare bruscamente. Anche perché la nuova governatrice Hinojosa ha costruito la campagna proprio su questo. Ha accusato gli sviluppatori di far salire le bollette e di consumare l’acqua, e ha promesso di bloccare le approvazioni finché il parlamento statale non approverà regole che diano voce alle comunità, proteggano le bollette delle famiglie e cancellino gli incentivi fiscali al settore. L’esenzione sulle vendite di energia, ha detto in un’intervista, costa al Texas più di un miliardo di dollari l’anno.

Va detto, però, che parte dello stop ai data center il mercato lo aveva già scontato, anche perché il governatore uscente, Greg Abbott, aveva congelato le approvazioni per nuovi allacci all’inizio di agosto e il 21 settembre aveva vietato di rilasciare permessi fino alla fine dell’audit sulla rete. Tanto che qualche sviluppatore aveva comunciato già a guardare altrove, con Utah e Georgia fra le alternativa. La differenza, adesso, è reale. Perché i Dem (e in parte anche in mercato) erano convinti che la pausa di Abbott sarebbe finita subito dopo il voto. Ora, invece, la storia cambia subito.