Mfe, ricavi in discesa ma cura dei costi ed efficienze spingono i conti

Un punto chiave è nei costi. Nel core business Entertainment, che comprende Italia, Spagna e area Dach, l’Ebit adjusted raggiunge 163,7 milioni, contro 47,5 milioni pro forma di un anno prima. I costi del segmento diminuiscono di 216,9 milioni, pari al 9%. E Berlusconi sottolinea: «È fondamentale il lavoro fatto con determinazione e velocità sulle sinergie e sull’integrazione. Nel comparto Entertainment, solo nel primo semestre, abbiamo già ottenuto oltre 200 milioni di euro di efficienze e ottimizzazioni, con una velocità di oltre due volte rispetto a quanto previsto per l’intero 2026 nel piano presentato al mercato in fase di Opas».

Quanto ai ricavi, lo scenario resta meno favorevole. «Il contesto pubblicitario si presenta sempre più difficile, con i mezzi tradizionali e la televisione in difesa e un’ulteriore crescita del comparto digitale, dominato dalle grandi multinazionali del web», afferma il numero uno del gruppo Mediaset. In questa geografia complicata l’Italia tiene meglio degli altri mercati e viene indicata dal gruppo come «la più resiliente».

Migliora intanto anche la struttura finanziaria. La posizione finanziaria netta ai fini dei covenant scende dai 959,2 milioni di inizio gennaio agli 857,1 milioni di fine giugno. Oltre cento milioni in meno in sei mesi, mentre il gruppo procede con l’integrazione della controllata tedesca.

Resta da vedere quanto rapidamente il recupero dei margini riuscirà a essere accompagnato da quello della raccolta. Giugno e luglio hanno risentito dei Mondiali, che Mfe non ha trasmesso nei suoi tre mercati di riferimento. Da agosto, secondo il gruppo, sono emersi segnali di miglioramento, ma nel terzo trimestre i ricavi pubblicitari consolidati sono attesi ancora in flessione di pochi punti percentuali. Il quarto trimestre sarà dunque decisivo, soprattutto in Germania.

Per l’intero 2026 Mediaforeurope conferma comunque l’obiettivo di migliorare redditività operativa e generazione di cassa rispetto al pro forma 2025. La nuova dimensione europea c’è già. Ora deve dimostrare di saper produrre risultati nonostante un vento della pubblicità che soffia in senso contrario.

Intanto il Consiglio di sorveglianza di ProSiebenSat ha nominato Ingrid Heisserer nuovo Group Chief Financial Officer, con decorrenza dal 1 febbraio 2027. Succede a Bob Rajan, che ha ricoperto il ruolo di Group Cfo ad interim dal 21 ottobre 2025 e continuerà a farlo fino all’assunzione dell’incarico da parte di Heisserer