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Molti settori si accontenterebbero – forse sarebbero addirittura autenticamente soddisfatti – dei dati su ricavi e redditività di una buona fetta delle società quotate del lusso nei primi nove mesi. Nella maggior parte dei casi vendite e utili sono aumentati, in alcuni altri le prime sono calate o rimaste stabili e i secondi hanno rallentato, pur restando positivi. Solo due casi – tra i player più grandi e noti dell’alta gamma – restano poco invidiabili, Kering e Ferragamo, che tra l’altro non ha ancora trovato un ceo che prenda il posto di Marco Gobbetti, uscito dalla società nel marzo 2025.
Il gruppo francese è impegnato in un turnaround iniziato con l’arrivo, nel settembre 2025, del ceo Luca de Meo e i frutti del piano di rilancio delineato in aprile non sono ancora arrivati: ieri Kering, tra i più grandi gruppi del lusso dopo Lvmh, ha perso il 16,57% in Borsa. Giovedì aveva annunciato di aver chiuso il periodo gennaio-settembre con ricavi in calo del 2% a 10,5 miliardi, con un preoccupante peggioramento di Gucci, che sta a Kering come Louis Vuitton sta a Lvmh.
È stato proprio il gruppo fondato e ancora oggi guidato da Bernard Arnault, ceo e presidente, nonché uomo più ricco di Francia, il primo a pubblicare i dati dei primi nove mesi, il 12 ottobre scorso (mancano quindi, per Lvmh e tutti gli altri, gli indici di redditività, che vedremo in gennaio con i numeri dell’intero esercizio). I dati di Lvmh erano i più attesi, perché la società è leader assoluto nel lusso, con ricavi che nel 2025 hanno sfiorato gli 80 miliardi, oltre cinque volte quelli del rivale Kering (14,7 miliardi) e 14 volte quelli del gruppo Prada (5,7 miliardi), il più grande in Italia. Il periodo si è chiuso con ricavi in crescita organica del 2% a 57,1 miliardi, percentuale scesa all’1% nel terzo trimestre.
Tre giorni dopo Lvmh è stata la volta di Brunello Cucinelli, che gli analisti hanno poi definito un marchio «who plays in a different league», che gioca in un altro campionato (si veda Il Sole 24 Ore del 16 ottobre). Non solo i ricavi sono arrivati a 1,123 miliardi (+13,3% di crescita organica, +13,5% nel solo terzo trimestre), ma sono pure state alzate le stime per l’intero esercizio.
Questa settimana sono arrivati, oltre a quelli di Kering, i dati di Hermès, Moncler, Prada e Zegna. Come riassunto da Chiara Beghelli sul Sole 24 Ore di ieri, si può dire che il lusso sia in lenta ripresa. I tassi di crescita non sono omogenei né per area geografica né per brand nei gruppi che hanno portafogli “affollati”, ma si tratta comunque di numeri positivi. In particolare per Zegna, quotato a New York e che controlla anche Tom Ford e Thom Browne (+7,2% a 1,42 miliardi nei nove mesi, +8,9% nel terzo trimestre) e per Prada, quotato a Hong Kong, che al 30 settembre registrava una crescita organica del 4% a 4,54 miliardi. In terreno positivo pure Moncler, che ha in portafoglio anche Stone Island: la crescita organica del 6% ha portato i ricavi a 1,89 miliardi, con un rallentamento però nel terzo trimestre, legato – ha comunicato la società – a un calo in Cina e a flussi turistici negativi nell’area Emea. Hermès, simbolo del lusso globale inteso anche come esclusività e artigianalità, per la prima volta da sei anni ha registrato un rallentamento, chiudendo i primi nove mesi a 4,1 miliardi (“solo” +4,3% rispetto al periodo gennaio-settembre 2025, che aveva invece superato i primi nove mesi del 2024 del 10%).
