«I Nomad sono i garanti degli investitori»

Le società quotate all’Aim devono avere un Nomad (nominated advisor) che le accompagni sul mercato. Cosa garantisce agli investitori?
Il Nomad è “garante” della bontà della società nei confronti del mercato e deve sapere cosa succede all’interno dell’azienda. I Nomad sono vigilati da Borsa Italiana, che in caso di irregolarità commina sanzioni. Borsa Italiana, che è regolatore del mercato, ha potere ispettivo, seppure non assimilabile a quello di Consob. L’Aim non è un mercato regolamentato ma un sistema multilaterale di negoziazione e la Consob non interviene in fase di offerta iniziale delle azioni.

Non c’è un prospetto informativo, ma un documento di ammissione di cui il Nomad è responsabile. La vigilanza di Consob è finalizzata ad evitare reati di aggiotaggio, insider trading e manipolazione, che possono essere commessi anche più facilmente sull’Aim, perché è più “sottile” rispetto al mercato principale.

Come funziona l’ispezione di Borsa ai Nomad?
Il Nomad rende conto di cosa fa in sede di offerta iniziale delle azioni; il regolamento Aim è più snello di quello del mercato principale, ma è abbastanza stringente e nella sostanza offre le stesse garanzie agli investitori.

Ci fa qualche esempio di responsabilità del Nomad?
Importante è l’attestazione del capitale circolante netto. La società di revisione certifica che almeno nei dodici mesi successivi alla quotazione il circolante sia sufficiente a garantire la normale operatività. In pratica, Borsa Italiana richiede che la società abbia le risorse per sostenere l’operatività ordinaria, indipendentemente dai capitali raccolti dagli investitori. Il Nomad non è il gestore della società, ma è responsabile dell’attestazione insieme alla società di revisione.

Cosa succede se l’ispezione riscontra qualche irregolarità?
Borsa italiana può richiedere adempimenti, multare o sospendere il Nomad se le attestazioni non corrispondono al vero e/o le procedure di ammissione non sono conformi al regolamento (per esempio se le azioni sono liberate senza aver ricevuto i fondi necessari). Alcuni Nomad sono stati sospesi dall’operatività.