Hermès registra il peggiore trimestre da anni. Pesa la frenata in Cina

Per la prima volta negli ultimi sei anni, Hermès registra un rallentamento nella propria crescita. Nel terzo trimestre del 2026 il gruppo francese ha registrato ricavi per 4,10 miliardi di euro, in crescita del 4,3% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, ma al di sotto delle attese degli analisti. Le vendite del pret-à-porter e degli accessori (che generano circa un quarto dei ricavi complessivi) sono state in calo del 2%, registrando il segno meno per la prima volta da anni. Migliori le vendite della divisione pelletteria, in aumento del 10,8%, ma sulla quale, secondo gli analisti, si estendono le ombre del mercato second hand, dove le borse simbolo di Hermès, come la Birkin e la Kelly, sono ricercate protagoniste.

Se l’Europa e gli Stati Uniti sono stati i mercati con i dati migliori, la Cina non ha registrato crescita. Il Cfo di Hermès, Eric du Halgouet, ha sottolineato come il mercato cinese sia «molto difficile», pur se restando fiducioso sulle prospettive sul lungo termine. Secondo il manager, il contesto macroeconomico in Cina è caratterizzato da una crisi nel settore immobiliare e da mercati finanziari in difficoltà, fattori ai quali si aggiunge una recente iniziativa delle autorità volta a tassare i patrimoni detenuti all’estero, che sta penalizzando la clientela più ricca.

Nell’area Asia-Pacifico - che genera circa il 40% del fatturato totale, ma escluso il Giappone, il più grande mercato del gruppo - le vendite di Hermès sono rimaste stabili. Dall’inizio dell’anno le azioni di Hermès sono calate di circa il 40%, segnando la peggiore performance dalla quotazione avvenuta a Parigi nel 1993.

Il primo semestre dell’anno si era chiuso con ricavi in aumento del 6%, trainati dagli Stati Uniti (+15%) e dal Giappone (+11%); in Asia-Pacifico la crescita era stata del 2%.