Risparmio gestito

Etf, ecco come investono i prodotti sostenibili (e quanto rendono) rispetto ai tradizionali

Confronto tra cinque Etf della famiglia iShares che hanno differenti strategie di investimento

di Vitaliano D'Angerio

19 ottobre 2026

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Gli investimenti sostenibili, nonostante le critiche di Donald Trump, continuano a essere centrali nei portafogli internazionali. Secondo i dati Morningstar del secondo trimestre 2026, il patrimonio globale in fondi sostenibili ha toccato quota 3,7 trilioni di dollari con una raccolta netta positiva di 3,7 miliardi.

La gran confusione generata dalle norme degli euroburocrati in questo settore, ha creato però tanti dubbi negli investitori. L’asticella dei filtri Esg prima è stata alzata tantissimo e poi, dopo l’ondata Usa anti-green, è stata fatta una netta retromarcia.

Il confronto

Per capire oggi come investono i prodotti sostenibili, senza ingolfarci nella normativa di Bruxelles, è stato realizzato un confronto tra i portafogli di 5 Etf della stessa casa d’investimento, iShares, tra i leader del settore: il campione è composto da un Etf tradizionale e da 4 varianti sostenibili. Ad effettuare l’analisi è stato Matteo Todeschi, fondatore di Investimi.com, portale indipendente di divulgazione ed educazione finanziaria.

I prodotti monitorati sono i seguenti: iShares Core Msci World (IE00B4L5Y983), iShares Msci World Screened (IE00BFNM3J75), iShares Msci World Ctb Enhanced Esg (IE00BHZPJ569), iShares Msci World Paris Aligned Climate (IE00BMXC7W70) e infine iShares Msci World Sri (IE00BYX2JD69). I dati dei portafogli sono al 21 settembre mentre i rendimenti sono al 30 settembre.

«Screened, Ctb e Paris Aligned escludono alcune attività e controversie – viene spiegato nel report –. Lo Screened lascia poi i pesi come nel World, mentre Ctb e Paris Aligned li ricalcolano per rispettare gli obiettivi sulle emissioni. Lo Sri seleziona invece, settore per settore, le società con i giudizi Esg migliori, fino a coprire circa un quarto del valore di ciascun settore».

PORTAFOGLI E RENDIMENTI

Risultati

Cosa emerge dunque dal confronto? L’Etf Screened è quello che più si avvicina al prodotto tradizionale che investe sull’indice Msci World: ha in comune il 92,3% del portafoglio; la percentuale scende invece al 75,2% per il Ctb e al 67,5% per il prodotto Paris Aligned. La quota comune all’Etf World cala in modo drastico al 25,4% nell’Etf Sri.

Per quanto riguarda le prime dieci posizioni ci sono i soliti titoli delle big tech americane. Le differenze tra Etf in questo caso «sono pressoché impercettibili» a parte l’Etf Sri che salva soltanto due titoli: Nvidia (9%) e Tesla (3,9%) mentre gli altri big sono assenti da questo portafoglio. Da segnalare poi che su 1.246 aziende presenti nell’Etf tradizionale, che replica l’indice Msci World, «54 non compaiono in nessuno dei 4 Etf sostenibili e nel World pesano insieme il 4,4 per cento». Fra queste 54 vi sono, per esempio nel settore energia, azioni come Chevron, Shell, ConocoPhillips; nei beni di prima necessità tra le più note ci sono Procter&Gamble, Philip Morris, Nestlé, Unilever.

E sono proprio i settori dell’energy e dei beni di prima necessità tra i comparti più penalizzati nei portafogli degli Etf sostenibili.

Costi e rendimenti

Sul versante costi annui, gli Etf analizzati hanno lo stesso Ter (0,20%). Note dolenti sui rendimenti a 5 anni, con l’Etf World che guadagna l’11,9% e viene battuto solo dallo Screened (12,2%). Gli altri tre, sullo stesso periodo, vanno peggio: Ctb (10,5%), Paris Aligned (9,9%) e Sri (9,4%).

Vitaliano D’Angerioredattore
- @vdangerio
Luogo: Milano
Lingue parlate: italiano, inglese
Argomenti: finanza sostenibile, previdenza
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