Dividendi: la qualità conta più del rendimento?

In un contesto in cui gran parte dell’attenzione degli investitori è concentrata sui titoli tecnologici e sui temi legati all’intelligenza artificiale, un elemento fondamentale dei rendimenti azionari tende spesso a passare in secondo piano: i dividendi.
Nel lungo periodo, infatti, una quota significativa della performance dei mercati azionari globali è stata generata dai dividendi distribuiti agli azionisti e dal loro reinvestimento. Questo aspetto ricorda come i rendimenti non dipendano esclusivamente dall’andamento dei prezzi delle azioni, ma anche dalla capacità delle aziende di generare e distribuire utili in modo sostenibile nel tempo.

Tuttavia, quando si parla di strategie orientate ai dividendi, il rendimento più elevato non coincide necessariamente con la scelta migliore. Un dividendo particolarmente generoso può talvolta riflettere aspettative negative del mercato, difficoltà aziendali o una ridotta sostenibilità delle distribuzioni future.
Per questo motivo, l’approccio di L&G non si limita a selezionare le società con i rendimenti da dividendo più elevati, ma cerca di individuare aziende capaci di combinare distribuzioni interessanti e solidità finanziaria. Un possibile approccio consiste nel partire da un ampio universo di società dei mercati sviluppati per poi applicare una serie di criteri di selezione. Tra gli aspetti generalmente considerati vi sono il rendimento da dividendo atteso e la continuità nella crescita delle distribuzioni nel tempo. L’obiettivo è individuare imprese che abbiano dimostrato una certa capacità di remunerare gli azionisti in maniera regolare e sostenibile.
Accanto ai criteri legati ai dividendi, assumono un ruolo centrale anche gli indicatori di qualità aziendale. Tra questi rientrano la redditività dell’impresa, l’efficienza nell’utilizzo del capitale, la qualità degli utili generati e la solidità patrimoniale e finanziaria dell’azienda. Questi fattori possono contribuire a distinguere le società che dispongono di modelli di business resilienti da quelle che potrebbero incontrare maggiori difficoltà nel mantenere le proprie politiche di distribuzione.

Un secondo tema riguarda la diversificazione. Molti indici tradizionali attribuiscono un peso maggiore alle società di dimensioni più elevate. Questo può comportare una forte concentrazione dell’esposizione verso un numero limitato di titoli o settori.
Le strategie Quality Dividend di L&G cercano invece di ridurre questo rischio distribuendo il peso in modo più equilibrato equipesando le società selezionate. Questo tipo di approccio può contribuire a limitare la dipendenza del portafoglio dall’andamento di singole aziende e favorire una maggiore diversificazione a livello globale.


In termini generali, un approccio che combina criteri legati ai dividendi e alla qualità aziendale rappresenta una possibile modalità per costruire un’esposizione azionaria globale orientata alla generazione stabile di reddito.
La strategia mira a coniugare la generazione di reddito con un’attenta selezione di aziende di qualità, privilegiando realtà in grado di sostenere nel tempo la distribuzione dei dividendi.

Informazioni importanti
Il valore di un investimento e il reddito da esso derivante non sono garantiti e possono diminuire oltre che aumentare. La diversificazione non garantisce la protezione da perdite né risultati positivi in ogni contesto di mercato. Gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
La diversificazione non garantisce la protezione da perdite in mercati in calo.
I dividendi non sono garantiti e possono diminuire oltre che aumentare. I rendimenti da dividendo passati non costituiscono un’indicazione delle distribuzioni future.
La presente comunicazione ha finalità esclusivamente informative e non costituisce una raccomandazione d’investimento, consulenza finanziaria, legale o fiscale, né un’offerta o una sollecitazione all’acquisto o alla vendita di strumenti finanziari. Prima di assumere qualsiasi decisione di investimento è opportuno valutare se l’investimento sia coerente con i propri obiettivi, orizzonte temporale e profilo di rischio.
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