Dalla sanità all’AI, Borse in attesa dell’esito della tornata elettorale Usa

Gli impatti sui settori a seconda che dalle urne esca una vittoria democratica o repubblicana

di Livia Caivano

3 novembre 2026

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I punti chiave

Il focus
Il tema difesa
La partita tech

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I mercati si preparano alla tornata elettorale americana. A prescindere dall’esito che queste elezioni avranno, le implicazioni a livello fiscale, politico e normativo, condizioneranno l’andamento dei mercati per i prossimi mesi.

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Il focus

La sanità è il primo dei settori da monitorare. «Una vittoria democratica potrebbe riportare l’attenzione sul tema dell’accessibilità delle cure e fornire indicazioni sulla direzione delle riforme nel lungo periodo», spiegano da Wellington Management Thomas Mucha, geopolitical strategist, e Juhi Dhawan, macro strategist.

Anche i settori legati ai consumi potrebbero risentire di una maggiore attenzione all’accessibilità economica e alla tutela dei consumatori, «sebbene l’inflazione persistente resti una sfida indipendentemente da chi controllerà il Congresso» sottolineano i due analisti.

Il tema difesa

Anche difesa e infrastrutture potrebbero tornare in primo piano. Spiegano da Wellington Management: «La prospettiva di un cambiamento nel controllo del Congresso potrebbe spingere i Repubblicani ad accelerare alcune priorità nella sessione di fine anno, tra cui maggiori finanziamenti alla difesa e modifiche alla spesa infrastrutturale». Insieme ai finanziamenti al settore agricolo, queste misure potrebbero arrivare fino allo 0,5% del PIL.

La partita tech

Infine, la tecnologia, e in particolare l’intelligenza artificiale: una vittoria democratica potrebbe tradursi in un maggiore scrutinio sui data center e sullo sviluppo dell’AI. Al contrario, considerazioni legate alla sicurezza nazionale potrebbero favorire un approccio normativo più leggero, «anche per evitare che regole più stringenti rallentino l’innovazione statunitense rispetto alla Cina», concludono Mucha e Dhawan.

Per preparare il portafoglio è importante non confondere la conclusione della campagna elettorale con la fine della volatilità. «Meglio costruire un portafoglio capace di attraversare scenari diversi, senza dipendere da una rapida discesa dell’inflazione e dei tassi», prosegue Andrea Randone, head of Mid Small Cap Research di Intermonte. Nel settore delle infrastrutture e dei data center Intermonte ha migliorato il giudizio su Prysmian e mantiene una visione positiva su Carel e LU-VE. Guarda poi al lusso, dove privilegia «una selezione mirata anziché un’esposizione indiscriminata al settore». Brunello Cucinelli e Ferrari sono i titoli da monitorare secondo Randone, che guarda con interesse anche al gaming. Qui il titolo su cui Intermonte si focalizza è Lottomatica. «Apprezziamo la capacità del gruppo di generare una forte cassa e le opportunità di ottenere sinergie dalla recente acquisizione di Cirsa».

L’oro

E l’oro? Simone Manenti, amministratore delegato di Confinvest Oro, sottolinea come nel primo giorno di contrattazione successivo al voto delle ultime cinque elezioni di metà mandato, l’oro abbia sempre perso valore sul mercato. «Nel mese successivo ha però riguadagnato terreno, crescendo in media del 2,4% rispetto al pre voto», spiega Manenti. Per quanto riguarda queste elezioni di midterm, l’oro arriva al voto debole. «Lo scenario più probabile, un Congresso diviso, può portare volatilità nei giorni del voto, ma nel breve periodo il metallo resta legato alla Fed, con prospettive di rialzo dei tassi, e al petrolio. Nel medio, uno stallo in USA con deficit elevati, dollaro più debole e maggiore incertezza istituzionale sarebbe un contesto favorevole all’oro, soprattutto dopo la forte correzione di ottobre», concludono da Confinvest Oro.