Conviene investire su grano e mais attraverso gli Etf?

Passando alle aziende, come osservato dal lettore, le società che operano nel settore alimentare hanno caratteristiche difensive derivanti dalla bassa ciclicità della domanda dei prodotti che offrono. In un contesto volatile ed incerto, come quello che ha caratterizzato i mercati in questa prima parte dell’anno, il settore è tra quelli che ha meglio performato.

Guardando tuttavia alle valutazioni a livello globale il settore al momento tratta ad un P/E (prezzo/utili) di circa 22x sugli utili attesi per il 2022 rispetto all’indice Msci World, che invece tratta ad un P/E sul 2022 di 17x circa. Il premio valutativo del settore deriva dalla maggiore resistenza degli utili delle aziende alimentari rispetto ad un ciclo economico in peggioramento. Riguardo all’opportunità di investire nelle aziende del settore alimentare, in linea generale il consiglio è di riservare agli investimenti settoriali e tematici una porzione molto marginale del proprio portafoglio.

Venendo al caso specifico, l’analisi dei multipli sembra suggerire che il settore al momento incorpori un premio valutativo rispetto al mercato; il movimento di borsa sui titoli difensivi è già partito da tempo e un investimento in questa fase, considerata la performance decisamente positiva del comparto rispetto agli indici, espone l’investitore al rischio che, per qualsiasi ragione al momento non prevedibile, la tendenza in atto (ricerca di settori difensivi) si possa improvvisamente invertire.

Esiste infine il rischio che, a causa dei cambiamenti climatici in atto, le aziende del settore possano subire la concorrenza di aziende più rapide nell’adottare modelli di produzione più sostenibile.