Borse, in settimana nera per i tech ne approfittano i bond. Milano +0,2%. A WS Brent sopra i 110 $, Nasdaq -2,1%

I timori su AI e inflazione scuotono i mercati, ma contribuiscono a interrompere la lunga corsa dei rendimenti. A Piazza Affari crolla Technoprobe a -22%, St e Prysmian cedono l'11%

di Ivan Torneo e Martina Soligo

16 ottobre 2026

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La Borsa, gli indici del 16 ottobre 2026

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(Il Sole 24 Ore Radiocor)- La ricerca di un porto sicuro nei titoli di Stato accompagna le copiose vendite sui tech, mentre una stretta Fed meno probabile a ottobre favorisce le Borse europee, che archiviano una settimana positiva, seppure volatile. I timori su AI e inflazione scuotono da un lato i mercati, ma hanno contribuito anche a interrompere la lunga corsa dei rendimenti: i Treasury Usa vedono la migliore settimana da febbraio, con il decennale sceso al 5,1% dopo aver superato i massimi dal 2002, sopra il 5,3%.

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A catalizzare l'attenzione nelle cinque sedute è stata l'inflazione Usa e le conseguenti prospettive sui tassi, che hanno innescato un'ondata di vendite sui titoli legati all'AI, amplificate dai timori sull'indebitamento di alcuni colossi del settore, come Coreweave. A complicare il quadro è stato anche l'avvio di una stagione delle trimestrali con risultati variabili, sia per le banche americane, sia per il lusso, dove alla crescita di Cucinelli si sono contrapposti i segnali di debolezza di Lvmh in Cina.

Così Milano strappa un +0,2%. Fanno meglio gli altri listini: Parigi +2%, Francoforte +2,1%, Amsterdam +1,1%, Madrid +1,5%, e Londra +3,1%. E tra i settori in Europa il tech perde il 3,4%, mentre gli acquisti premiano alimentari e bevande (+7,6%).

A Milano Technoprobe la peggiore dell'ottava a -22,4%

A Piazza Affari il crollo dei semiconduttori lascia il segno: da Technoprobe (-22,4%) a St (-11,6%) e Prysmian (-11,2%). A compensare le vendite Campari (+8,7%) e Cucinelli (+8,3%), quest'ultima premiata dal nuovo rialzo delle stime per il 2026. Corrono anche Leonardo (+7,7%) e Avio (+6,1%), tra nuovi impulsi per la difesa e per il settore satellitare europeo. Resta poi sotto i riflettori il risiko, con la strategia difensiva di Mps (+1,7%) dall'Opas di Intesa (+0,5%) che pare aver perso spessore, in vista del maxi cda di fine mese. Bpm, intanto, cede il 6,3% nell'ottava. Sul comparto è anche arrivata la conferma che la Manovra prevede un contributo di 5 miliardi di euro.

Petrolio in rialzo, sollievo sui rendimenti dei bond

Sullo sfondo restano le tensioni in Medio Oriente, sia sul fronte Usa-Iran, sia su quello di Houthi e Arabia Saudita. Il petrolio termina in volata a New York, dove il Brent, il benchmark internazionale, torna sopra i 110 dollari per la prima volta dal 20 maggio grazie al rialzo superiore al 3,8%. Il Wti, il riferimento americano, sale del 3,68%, a quota 101,58. Corre anche il gas Ttf, +8,9% a 88,6 euro al MWh ad Amsterdam. Sul valutario l'euro si attesta a 1,123 dollari (da 1,1203).

Il recupero dell'obbligazionario ha offerto sollievo anche ai titoli di Stato, con il rendimento del Btp decennale sceso al 4,50%, dal 4,59%, e quello del Bund tedesco al 3,43%, dal 3,49%. Lo spread si restringe così a circa 107 punti base, dai 110 precedenti.

La fuga dal tech premia la 'old economy' nella seduta del 16/10

Chiudono in rialzo le Borse europee l’ultima seduta della settimana, sostenute dagli acquisti sui titoli legati alla “old economy”, mentre continuano le vendite sui tech. I listini però hanno tratto fiducia dalle parole del presidente della Fed, Kevin Warsh, che a Bangkok ha evitato di sostenere una politica monetaria più restrittiva. «I mercati hanno accolto con favore l'assenza di toni aggressivi», ha sintetizzato Deutsche Bank, mentre la probabilità di una stretta già a ottobre scende vistosamente nelel proiezioni.

Così, il Ftse Mib di Milano termina a +0,93%, positivi anche il Cac di Parigi (+0,29%) e il Dax di Francoforte (+0,94%). Seduta di acquisti anche per l’Aex di Amsterdam (+0,91%), l’Ibex di Madrid (+0,7%) e il Ftse 100 di Londra (+0,34%).

Borse Europee positive, ma non il tech: ecco perché

Wall Street in calo, ancora vendite sui chip

Wall Street ha chiuso in calo, appesantita da ulteriori cali dei grandi titoli tecnologici e, in particolare, da quelli legati all’intelligenza artificiale. L’indice S&P 500 ha ceduto l’1,1%, mentre il Nasdaq Composite è sceso del 2,1%; per entrambi si è trattato della peggiore settimana da giugno. L’indice Dow Jones Industrial Average ha registrato una performance leggermente migliore, con un ribasso dello 0,3%. Il settore dei semiconduttori ha subito un’ulteriore flessione, alimentata dai crescenti dubbi sulla durata dell’euforia legata allo sviluppo dell’intelligenza artificiale: Micron Technology ha perso il 5,6% e Intel il 5,8%. Il settore dei semiconduttori ha faticato, questa settimana, a causa dei timori legati alla concorrenza cinese.

Le azioni Tesla salgono, dopo che il produttore di veicoli elettrici ha presentato la sua Roadster di nuova generazione, un'auto 'volante'. Intanto, sul fronte macro, la produzione industriale è cresciuta dello 0,7%, a settembre, su base mensile, contro stime per un rialzo dello 0,4 per cento.

A Milano bene lusso e difesa, ancora giù il tech

Passando all'azionario, sul listino principale milanese gli acquisti premiano Brunello Cucinelli a +4,28% dopo i conti della vigilia superiori alle attese e il rialzo delle guidance per il 2026. In rialzo anche la difesa con Leonardo +4,73% e Fincantieri +3,39%. Unicredit chiude a +1,4%, dopo aver incassato il via libera della Bce all'acquisizione del controllo di Commerzbank. In generale fa bene il comparto bancario: Mps chiude a +1,16% e Intesa a +0,94% mentre si attendono sviluppi sul fronte del risiko. Non spaventa, quindi, la richiesta da parte del governo che gli istituiti di credito, insieme alle assicurazioni, contribuiscano alla manovra con un contributo di 5 miliardi nel 2027 e quasi 11 nel triennio. Ancora vendite sui titoli tech con Stmicroelectronics a -0,59%, Prysmian a -0,36%. Fa peggio Technoprobe (-5,15%), che dall’approdo sul Ftse Mib ha perso il 14%.

L'euro si rafforza, scatta il petrolio

Sul valutario, euro in ripresa a quota 1,1247 dollari (1,1203 in chiusura alla vigilia). La moneta unica vale anche 177,57 yen, mentre il cambio dollaro/yen è a 157,89. Sul fronte energetico, scatta il petrolio con il Brent che si ariavvicina ai 110 dollari al barile e il Wti sui 100 dollari. «L’incertezza in Medio Oriente e i timori sulla sostenibilità dei flussi petroliferi attraverso lo Stretto di Hormuz stanno inducendo il mercato a incorporare nei prezzi un significativo premio per il rischio», avvertono gli analisti di Ing. Torna a salire anche il prezzo del gas ad Amsterdam che si riporta sopra gli 88 euro al Megawattora.

Borsa a metà seduta

Spread in lieve calo, rendimento decennale al 4,46%

Seduta con scarsa volatilità sul mercato secondario dei titoli di Stato. A fine seduta il differenziale di rendimento tra il titolo italiano decennale benchmark e il pari scadenza tedesco si è attestato a 106 punti base, un punto in meno rispetto alla chiusura della vigilia. Calo frazionale anche per il rendimento del BTp decennale, che ha segnato un'ultima posizione al 4,46% dal 4,47% del closing precedente.

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