Avio scatta in Borsa, gli analisti di Berenberg consigliano di comprare

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Sprint di Avio a Piazza Affari, dove il titolo della società aerospaziale è sostenuto dalla promozione degli analisti di Berenberg. Gli esperti hanno portato il rating a "buy" da "hold" e hanno alzato il target price a 39 euro dai precedenti 33 euro. A motivare il giudizio positivo degli esperti è la carenza sul mercato di motori per missili: «Si prevede che i budget statunitensi per i missili aumentino da circa 36 miliardi di dollari nell'esercizio fiscale 2026 a circa 95 miliardi richiesti per il 2027», scrivono da Berenberg, con gli analisti che sottolineano che «la carenza di motori a razzo a propellente solido è strutturale e si sta aggravando a causa dei conflitti in corso».

Secondo Avio, «il deficit di propellente negli Stati Uniti e in Europa raggiungerà 3.400 tonnellate all'anno fino al 2030, il 40% in più rispetto a un anno fa». Per questi motivi, si legge nel report di Berenberg, «i principali produttori di sistemi missilistici vogliono un fornitore indipendente con una capacità produttiva su larga scala e Avio vanta l'esperienza operativa necessaria per conquistare quote di mercato».

La stima bottom-up del mercato dei motori a razzo propellente solido negli Stati Uniti e in Europa, per Berenberg «sale da circa 1,9 miliardi di dollari nel 2025 a 5,8 miliardi nel 2030, ipotizzando che i motori rappresentino il 15% del valore dei missili». Sulla base delle quantità richieste per il 2027, «il mercato raggiungerebbe circa 9,5 miliardi di dollari»: la stima per il segmento della propulsione per la difesa nel 2030 «equivale a circa il 10% della stima di mercato di base, oppure a circa il 6% nello scenario più ottimistico».

Nonostante secondo gli esperti ci voglia del tempo, le probabili nuove commesse in questo ambito si traducono in incrementi delle stime al 2030. Per gli analisti i ricavi della propulsione per la difesa nel 2030 raggiungeranno i 532 milioni di euro, dai precedenti 312 milioni. Questo contribuisce a incrementare di circa il 17% i ricavi netti consolidati previsti, portandoli a 1,22 miliardi, e del 42% l'Ebitda rettificato, a 141 milioni, con un margine dell'11,6% rispetto al precedente 9,5%. Ne deriva un Cagr dell'Ebitda rettificato di circa il 32% nel periodo 2025-2030. «Le nostre stime per i ricavi e l'Ebitda rettificato al 2030 superano rispettivamente del 19% e del 49% il consenso», scrivono ancora gli analisti.