Avio festeggia conti sopra le attese, analisti confermano giudizi positivi

(Il Sole 24 Ore Radiocor)- Scatta AAvio vio a Piazza Affari all’indomani dei conti del terzo trimestre sopra le attese. Il gruppo guidato da Giulio Ranzo ha reso noti i dati alla vigilia a Borsa aperta, con i mercati che in un primo momento avevano accolto freddamente i numeri facendo scivolare il titolo a -3%, per poi recuperare e chiudere a +0,25%. Nella seduta odierna balza in cima al listino.

Nel dettaglio, il gruppo ha evidenziato una buona performance sia in termini di crescita sia di redditività. I ricavi sono aumentati del 15,1% a €133,7 milioni, il 6,2% sopra la stima di Intermonte, mentre l'Adj. Ebitda è salito a 6,4 milioni, il 15,9% sopra le attese, con un margine in miglioramento al 4,8% dal 4,3% dello stesso periodo dello scorso anno. Anche il momentum commerciale è stato migliore delle attese, con un order intake di 79 milioni rispetto ai 48 milioni stimati, che ha portato il backlog a 1,99 miliardi contro stime per 1,97 miliardi. Avio ha poi ribadito i target per il 2026, che prevedono ricavi netti compresi tra 560 e 590 milioni, Ebitda adjusted tra 29 e 37 milioni, un utile netto compreso tra 8 e 13 milioni e un backlog a fine anno tra 2 e 2,1 miliardi.

Per gli analisti di Intermonte, nonostante il punto medio della guidance sui ricavi lasci intravedere una flessione nel quarto trimestre su base annua, in contrasto con la crescita registrata dall'inizio dell'anno, le indicazioni riflettono soprattutto il tradizionale approccio prudenziale del management. «Le opportunità di crescita di medio-lungo termine rimangono ben superiori alle assunzioni incorporate nel Business Plan», sostengono gli esperti, secondo cui i messaggi arrivati dal management sono positivi e alimentano le prospettive di crescita del gruppo, in particolare negli Stati Uniti, «dove la visibilità su programmi, clienti e volumi potenziali è aumentata sensibilmente nell'ultimo anno». Durante la conference call di presentazione dei conti, infatti, l’amministratore delegato, Giulio Ranzo, ha detto che la spinta in arrivo dai programmi americani per la Difesa, e in particolare l’ultimo maxi contratto della Us Navy al gruppo Raytheon da 24,4 miliardi di dollari per i missili intercettori, ha reso evidente «che ora c’è una opportunità di crescita che potrebbe estendersi oltre i programmi» che Avio ha già in corso con la stessa Raytheon, con Lockheed Martin e con l’Esercito americano e che quindi «i volumi potrebbero essere superiori a quelli previsti dal nostro piano originale». «Continuiamo a considerare Avio uno dei modi più interessanti per esporsi alla crescita strutturale dei mercati spazio e difesa», sostengono gli analisti di Intermonte, che hanno sul titolo rating ‘Outperform’ e target price a 39 euro. «Il crescente numero di opportunità commerciali, soprattutto nella difesa Usa, sta aumentando sensibilmente la visibilità sul potenziale di crescita futura del gruppo, spostando progressivamente il focus sull’execution», continuano gli esperti.

Anche Banca Akros mantiene una visione positiva sul titolo, confermando la raccomandazione ‘Buy’ e il target price a 40 euro, ma segnala che la maggior parte del potenziale di creazione di valore è attesa solo dopo il 2028. Per questo motivo, sono possibili revisioni al ribasso delle stime sul portafoglio ordini, mentre restano invariate le previsioni di redditività.